以下是會(huì)議紀(jì)要詳情：

一、宏觀

中秋節(jié)后，全球市場(chǎng)將迎來“超級(jí)央行周”，美聯(lián)儲(chǔ)將召開9月議息會(huì)議，另外還有日本、英國(guó)、土耳其等央行也將在本周公布利率決定，屆時(shí)，全球市場(chǎng)或?qū)⒃俣扔瓉硇乱惠喛简?yàn)。

二、原料各品種情況

（一）鐵礦石

受泊位檢修影響，本周澳大利亞、巴西鐵礦石發(fā)運(yùn)量預(yù)計(jì)將會(huì)下降至今年均值水平，而到港因?yàn)樯现艹跖_(tái)風(fēng)的影響，也將會(huì)有較為明顯的減量；需求端來看，各區(qū)域限產(chǎn)仍將嚴(yán)格執(zhí)行，且部分區(qū)域限產(chǎn)還有繼續(xù)加嚴(yán)的可能性，需求將持續(xù)走弱；另外，隨著天氣的好轉(zhuǎn)，港口的到港和卸貨逐漸恢復(fù)正常，鐵礦石港口庫(kù)存也會(huì)有增量體現(xiàn)出來，鐵礦石基本面整體仍將維持供應(yīng)過剩格局。

（二）煤焦

（三）廢鋼

從鐵廢差來看，目前廢鋼價(jià)格仍低于鐵水成本，廢鋼性價(jià)比較高。從螺廢差及板廢差來看，當(dāng)前鋼廠利潤(rùn)豐厚，廢鋼理應(yīng)存在需求。但是考慮到近期多省限產(chǎn)舉措繼續(xù)加嚴(yán)，甚至南方部分省份出現(xiàn)“雙控”政策，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)廢鋼需求量整體走弱，與此同時(shí)，相關(guān)品種礦石整體下跌，對(duì)廢鋼市場(chǎng)形成打壓。另悉，目前國(guó)內(nèi)資源受環(huán)保加嚴(yán)以及產(chǎn)廢企業(yè)產(chǎn)出減少影響部分供應(yīng)量，對(duì)于廢鋼市場(chǎng)略有提振。

（四）鋼坯

隨著鋼坯價(jià)格的進(jìn)一步推漲，下游軋鋼利潤(rùn)空間繼續(xù)被擠壓，型鋼單噸虧損過百，出貨壓力持續(xù)存在，采坯積極性明顯下降。當(dāng)前鋼坯的壓力主要集中在下游軋鋼環(huán)節(jié)，致使降庫(kù)趨勢(shì)放緩（本地倉(cāng)儲(chǔ)現(xiàn)貨庫(kù)存由降轉(zhuǎn)升），價(jià)格的壓力主要來自于下游軋鋼向上的傳導(dǎo)。但目前鋼坯供應(yīng)維持低位水平，鋼廠挺價(jià)，且貿(mào)易環(huán)節(jié)在基差波動(dòng)頻繁過程中收賣交易反而出現(xiàn)機(jī)會(huì)，另外唐山地區(qū)短期或仍有環(huán)保加嚴(yán)動(dòng)作，對(duì)價(jià)格尚存一定支撐。

三、鋼材各品種情況

（一） 建筑鋼材

（二）中厚板

上周中板產(chǎn)量小幅增加，但整體依舊處于偏低水平，在江蘇限產(chǎn)背景下，預(yù)計(jì)短期產(chǎn)量會(huì)繼續(xù)下降；近期南北價(jià)差有所拉開，華南表現(xiàn)強(qiáng)于華東、華北地區(qū)。但從成本測(cè)算，目前的價(jià)差依舊不足以支撐北方資源南下；本周市場(chǎng)成交表現(xiàn)一般，下游采購(gòu)進(jìn)度緩慢，但是雙節(jié)來臨，下游將面臨一輪補(bǔ)庫(kù)。

（三）冷熱軋

從供應(yīng)來看，本周熱冷軋暫未有新增軋線檢修的計(jì)劃，且有部分鋼廠出現(xiàn)復(fù)產(chǎn)，因此短期供應(yīng)繼續(xù)減量的趨勢(shì)不明顯，預(yù)計(jì)本周熱冷軋產(chǎn)量穩(wěn)中有增。

從庫(kù)存來看，隨著整體壓減產(chǎn)量的動(dòng)力維持，鋼廠廠內(nèi)庫(kù)存壓力不大，但持續(xù)去化的動(dòng)能減弱；另外由于市場(chǎng)短期消費(fèi)力偏弱，在產(chǎn)量進(jìn)一步減少空間不大的情況下，認(rèn)為市場(chǎng)庫(kù)存去化難度將加大。

從下游需求來看，目前從汽車芯片了解的情況看，馬來西亞博澤恢復(fù)了部分生產(chǎn)，但供應(yīng)缺口依然存在，預(yù)期10月底才能存在較好的恢復(fù)；家電情況看，目前只有空調(diào)尚可，其他白電依然繼續(xù)下滑，對(duì)冷系的支撐難度較大；而工程機(jī)械反饋，10月份訂單較9月份基本持平，企業(yè)對(duì)于預(yù)期信心不強(qiáng)，采購(gòu)也以正常量為主；鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)目前面臨的問題在于，項(xiàng)目利潤(rùn)都不高，回款速度過慢，因此并不太愿意多接受新的訂單，消費(fèi)量環(huán)比雖有增加，但增長(zhǎng)空間有限。其他行業(yè)看，基建呈現(xiàn)邊際維持，但焊管企業(yè)呈現(xiàn)產(chǎn)量下降的情形（受利潤(rùn)和限電影響）；重卡庫(kù)存依然偏高，車企訂單較少，未來還有汽轉(zhuǎn)火的問題，對(duì)于未來前景會(huì)出現(xiàn)下行；短期相對(duì)偏好的則還是在集裝箱和造船板，這些目前是支撐鋼廠主要利潤(rùn)的產(chǎn)品，不過就整體來看，向好的下游行業(yè)比較少，整體下游需求還是承壓運(yùn)行。

（四）不銹鋼

供應(yīng)預(yù)期減少依舊是當(dāng)前的主旋律。此輪價(jià)格上漲，主要的驅(qū)動(dòng)力從產(chǎn)量限制轉(zhuǎn)變?yōu)槟芎目刂?，即因限電而?dǎo)致限產(chǎn)，其中有部分企業(yè)產(chǎn)能與產(chǎn)量實(shí)際上可以支持其維持正常生產(chǎn)，但因能耗控制而不得不停止生產(chǎn)?？傮w來看，供應(yīng)預(yù)期減少依舊是當(dāng)前的主旋律，9月的限產(chǎn)實(shí)際可能影響到的是較為遠(yuǎn)期的供應(yīng)，且在目前社會(huì)庫(kù)存呈現(xiàn)壘庫(kù)的情況下，等到庫(kù)存適當(dāng)消化后，遠(yuǎn)期的供需矛盾會(huì)比當(dāng)前更為明顯。

近期不銹鋼下游需求繼續(xù)走弱，國(guó)內(nèi)基建投資乏力、制造業(yè)反彈有限、國(guó)內(nèi)消費(fèi)加速回落以及出口訂單回落，說明國(guó)內(nèi)及海外需求支撐減弱。另外，在價(jià)格大幅拉漲之后，不銹鋼經(jīng)濟(jì)性進(jìn)一步減弱，面臨被其他材料替代的可能性。

聲明：

文中所有數(shù)據(jù)來自鋼聯(lián)數(shù)據(jù)和Mysteel調(diào)研，

觀點(diǎn)會(huì)隨著市場(chǎng)的變化而變化，請(qǐng)及時(shí)交流；

市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，操作需謹(jǐn)慎。