昨日，有市場消息稱，“由于成本過高，虧損嚴重，華東某鋼廠于3月9日開始檢修停產(chǎn)，暫定檢修至4月15日，預計影響鋼坯產(chǎn)量約7.4萬噸，均為300系?！?/p>

據(jù)SMM消息，近一周華東有多家鋼廠停產(chǎn)、減產(chǎn)。
    

什么類型的鋼企虧損加??？

有從業(yè)者質疑，近期鋼廠盈利情況不是好轉了嗎？為何又因虧損嚴重開始檢修？

有行業(yè)人士直言，近期不銹鋼廠虧損加劇。

江蘇富實數(shù)據(jù)研究院有限公司院長、南鋼金貿鋼寶首席期現(xiàn)分析師蔡擁政也告訴記者，不銹鋼廠成本比普鋼廠成本更高，虧損持續(xù)。華東地區(qū)普鋼廠現(xiàn)在成本有所改善，利潤小幅改善，長流程利潤是100—150元/噸，短流程利潤有50元/噸左右。中西部鋼廠還有虧損，南北、東西市場需求和鋼廠利潤有所不同并且分化。

“不銹鋼廠中標準模式的虧損大概從去年8月份開始，目前廢不銹鋼工藝冶煉304冷軋利潤率1.8%，外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率0.1%，低鎳鐵+純鎳工藝冶煉304冷軋利潤率-25.3%，自產(chǎn)高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率1.6%?！焙Ｍㄆ谪浐谏笛芯繂T邱怡宏說，目前標準模式平均虧損在600—700元/噸的水平，整體低利潤格局并沒有明顯改善跡象。而普鋼利潤總體在3月份呈逐步恢復態(tài)勢，鋼聯(lián)測算當前螺紋鋼電爐和高爐平均利潤仍呈虧損態(tài)勢，分別虧損103元/噸和52.4元/噸，部分華東地區(qū)企業(yè)可能會有100元/噸左右微利。不銹鋼廠不同于普鋼的是，雖然需求旺季中不銹鋼交易逐漸回暖，邊際去庫也出現(xiàn)加速跡象，但不銹鋼產(chǎn)能充沛，不銹鋼需求超量增長的期待值要高于普鋼，所以利潤修復的難度相對也偏大。

普材鋼廠近期利潤有小幅修復，毛利預計能夠回升至近100元/噸的水平，但主要得益于前期港口鐵礦石現(xiàn)貨價格回落?！皬娜ツ甓径纫詠?，隨著原材料價格偏堅挺而鋼材價格因終端需求持續(xù)疲軟而保持弱勢，整個鋼鐵行業(yè)利潤情況一直不佳，這一情況近期才開始有所改善，顯著改善還需等待地產(chǎn)等行業(yè)的鋼材需求真正企穩(wěn)回升?！眹栋残藕谏饘偈紫治鰩煵芊f說。

表需超預期，鋼材期現(xiàn)價格大漲

記者注意到，周四午后開盤，螺紋鋼期現(xiàn)迎來大漲，現(xiàn)貨成交活躍。夜盤時段，黑色系期貨集體上漲。什么原因導致螺紋期現(xiàn)大漲？

曹穎認為，周四公布本周五大品種鋼材的樣本調研數(shù)據(jù)，其中螺紋鋼的去庫存幅度突出，社會庫存環(huán)比降22.43萬噸，鋼廠庫存降30.57萬噸，合計庫存環(huán)比下滑了4.3%。結合周度產(chǎn)量數(shù)據(jù)估算出的表觀需求達到了356.85萬噸之多，遠超此前市場對表觀需求約340萬噸的主流預期。這一超預期的需求表現(xiàn)直接拉動了午后黑色系期貨價格上揚。

“周四午后的大漲是因為表需大超市場預期，庫存去化較好，市場情緒得到提振?！惫谕ㄆ谪浹芯孔稍儾控撠熑送蹯o告訴記者，螺紋供需延續(xù)雙增態(tài)勢，產(chǎn)量增速放緩，表觀需求回升明顯，從建材成交表現(xiàn)來看，近期有所反復，但整體上呈現(xiàn)回升的狀態(tài)。下游基建行業(yè)今年依舊發(fā)力較大，托底作用明顯；制造業(yè)細分行業(yè)如汽車、機械等3月新增訂單狀況向好；房地產(chǎn)行業(yè)銷售端回暖，但新開工并未出現(xiàn)好轉，短期房地產(chǎn)行業(yè)用鋼需求或難有明顯改善，這也是限制需求高度的主要因素。轉入旺季，需求逐漸進入驗證，后續(xù)還需關注需求的可持續(xù)性。

“目前從單周數(shù)據(jù)來看，鋼材尤其是建筑鋼材的下游需求的確好于預期，這將拉動原本依賴原料成本支撐的鋼材價格繼續(xù)上揚。如果建筑鋼材的需求在金三銀四的小旺季能夠保持較高水平，那么為了匹配這一產(chǎn)銷需求，鋼鐵企業(yè)還需要進一步提產(chǎn)，這一方面會帶來煉鋼利潤的適度擴張，一方面會帶動原材料價格保持相對強勢?！辈芊f說。

不過，邱怡宏認為，當前供需情況并未出現(xiàn)明顯好轉，市場仍呈供需雙恢復態(tài)勢，最大變化可謂是需求從強預期過渡至與現(xiàn)實的驗證期。供應整體仍偏低，近兩周高爐開工和產(chǎn)能利用率整體增長幅度明顯放緩，本周五大材總體產(chǎn)量增幅也明顯放緩，維持同期低位，其中熱卷產(chǎn)量更是出現(xiàn)了明顯下降。雖然今年春節(jié)后螺紋鋼產(chǎn)量已累計回升了76.6萬噸，回升幅度達到33.7%，但今年前10周，樣本鋼企螺紋鋼平均周產(chǎn)量256.8萬噸，同比降幅仍超5%，供應同期低位的格局仍未得到改變。而且總體利潤格局環(huán)比恢復不明顯，鋼廠原料低庫存的格局也未能改變，鋼企提產(chǎn)意愿仍有所欠缺。需求端整體延續(xù)恢復態(tài)勢，但同期低位的格局也仍未能打破，雖然本周螺紋鋼表觀消費量數(shù)據(jù)大幅改善，近日建筑鋼材成交量也大幅回升，但持續(xù)性尚難以確認，而且下游水泥數(shù)量產(chǎn)能利用率和日度商品房成交情況反而表現(xiàn)有所收斂，螺紋鋼產(chǎn)銷同比增速差已回升至零軸附近，螺紋鋼庫存倍數(shù)仍在攀升，說明螺紋鋼社會庫存的去庫力度仍然不足。

“金三銀四”需求旺季鋼價何去何從？

當前已進入傳統(tǒng)“金三銀四”需求旺季的時間窗口，王靜表示，本期鋼材表需大幅增長，處于傳統(tǒng)的“金三銀四”旺季階段，加上今年擴內需、穩(wěn)增長的宏觀背景，市場情緒樂觀，盤面上昨日螺紋也突破前高4289點，收于4300點以上，創(chuàng)去年下半年以來新高，預計短期偏強運行。

邱怡宏認為，后期鋼價主要發(fā)力端在需求，但在需求旺季中，鋼價的驅動更容易輪番出現(xiàn)在現(xiàn)實與預期的更替，運行邏輯也將更容易集中在現(xiàn)實與預期的反復相互驗證。雖然本周表需數(shù)據(jù)強勢回歸，帶動市場情緒高漲，但供應恢復速度仍超需求，需求的持續(xù)性有待觀察，對情緒的支撐也仍存不確定性，而且近期鋼價日內波幅明顯增大，也正說明當前市場價格波動風險較大，不確定性風險或加劇，短期傾向于以避險為主，等待市場情緒的整理及需求的繼續(xù)釋放情況。

目前長流程鋼廠及電弧爐鋼廠都在復產(chǎn)、提產(chǎn)中，但從數(shù)據(jù)以及微觀調研了解的情況來看，整體供應的回升幅度尚不及需求恢復的幅度，因此呈現(xiàn)出一定的去庫現(xiàn)象?！暗摬男枨螅绕滟Q易端的鋼材需求畢竟是波動的，而供應一旦回升就會保持較穩(wěn)定高位，因此鋼材能否一直保持較好的去庫態(tài)勢及漲價趨勢，依然依賴未來的終端需求的可持續(xù)性。個人認為基建主導的建筑鋼材需求拉動存在進一步上升驅動不足的可能性，對鋼價保持謹慎樂觀態(tài)度?！鼻疋暾f。（期貨日報 譚亞敏）