從本月廢鋼走勢(shì)中我們不難看出來(lái)，每次廢鋼小幅反彈后就迎來(lái)新一輪的大跌，那具體原因有哪些呢？我們來(lái)具體看一下。

一、從庫(kù)存面來(lái)看：首先，廢鋼行情震蕩階段，多數(shù)基地庫(kù)存維持低位運(yùn)轉(zhuǎn)，出貨以快進(jìn)快出為主，鋼廠到貨量難有保證；其次，經(jīng)濟(jì)仍在復(fù)蘇期，產(chǎn)廢企業(yè)階段性生產(chǎn)訂單，廢鋼整體供應(yīng)短期疲弱，廢鋼產(chǎn)業(yè)鏈良性流動(dòng)與鋼廠提漲廢鋼采購(gòu)價(jià)格形成正反饋，反之亦然。第三，除了沙老大的基地庫(kù)存比較多之外，一些大的基地庫(kù)存多的也是只在3000噸左右。

二、從情緒面來(lái)看：第一，經(jīng)過(guò)鋼廠這輪大跌，基地高價(jià)庫(kù)存來(lái)不及出貨，商家出貨意愿不高。目前多數(shù)商家為邊看邊收心態(tài)，因此收貨量有限，幾乎不存在大量出貨的可能。第二，現(xiàn)在不少老板看期貨，期貨一紅，市場(chǎng)上不少客戶盼漲，不送貨了；期貨一綠，市場(chǎng)上都在出貨，但是這些大場(chǎng)地又怕鋼廠要跌價(jià)，也不敢收，整體處于一個(gè)不是很良性的循環(huán)狀態(tài)中。第三，大部分基地選擇快進(jìn)快出、落袋為安、保持低庫(kù)存運(yùn)行狀態(tài)；小部分基地對(duì)后市持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，逐步開(kāi)始控制收貨量，廢鋼社會(huì)庫(kù)存處于低位水平。

三、從需求端來(lái)看，首先，市場(chǎng)成交集中爆發(fā)后開(kāi)始逐步下滑，投機(jī)需求大幅減退，下游終端采購(gòu)漸緩，整體維持偏低水平。其次，目前部分鋼廠盈利不樂(lè)觀，大面積虧損、利潤(rùn)微薄的情況并得到有效紓困，鋼廠對(duì)廢鋼的消耗維持中低水平，進(jìn)入二季度電力供需形勢(shì)偏緊，短流程鋼廠或受到一定影響，這就導(dǎo)致供需雙低的廢鋼上漲動(dòng)能不足。

四、從整體上來(lái)看，從16日發(fā)布4月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，與鋼鐵相關(guān)的供給數(shù)據(jù)仍然是偏高的。其中4月中國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量308.80萬(wàn)噸，與3月份的308.81萬(wàn)噸基本一致，這也意味著4月份并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)減產(chǎn)，使得1-4月份粗鋼產(chǎn)量仍保持4.1%的增長(zhǎng)。另外1-4月鐵水產(chǎn)量增速仍高于粗鋼，也很好解釋鐵礦價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)。5月份以來(lái)，市場(chǎng)減產(chǎn)和政策壓減使得鋼鐵減產(chǎn)壓力增加，但實(shí)際效果由于原料焦炭、焦煤快速下跌，鋼廠在盈虧間搖擺，減產(chǎn)動(dòng)力依然不足。

考慮到目前市場(chǎng)上漲驅(qū)動(dòng)不足，但反彈還在延續(xù)，并非反轉(zhuǎn)。一邊是部分地區(qū)焦炭剛降完第九輪，另一邊內(nèi)蒙等地開(kāi)始提漲第一輪。而隨著鐵礦價(jià)格快速反彈，鋼鐵利潤(rùn)再次被快速壓縮，鋼焦博弈會(huì)加大。煤焦價(jià)格提降后，鋼企會(huì)再次把成本壓力給到廢鋼，因此鋼市供需矛盾無(wú)明顯緩解、成本階段性觸底的情況下，鋼市仍在糾結(jié)中運(yùn)行，資金和情緒推動(dòng)的反彈可能受阻，即便反彈，幅度仍有限。此外，還需要觀察海外美債上限及國(guó)內(nèi)宏觀上的變化。