宏觀政策：

10月24日，十四屆全國(guó)人大常委會(huì)第六次會(huì)議審議通過(guò)了國(guó)務(wù)院關(guān)于增加發(fā)行國(guó)債支持災(zāi)后恢復(fù)重建和提升防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)能力的議案，決定在今年四季度增加發(fā)行2023年國(guó)債1萬(wàn)億元，作為特別國(guó)債管理。按此測(cè)算，2023年全國(guó)財(cái)政赤字由3.88萬(wàn)億元增加到4.88萬(wàn)億元，中央財(cái)政赤字由3.16萬(wàn)億元增加到4.16萬(wàn)億元，預(yù)計(jì)財(cái)政赤字率由3%提高到3.8%左右。

蘭格點(diǎn)評(píng)：

突然而來(lái)的萬(wàn)億特別國(guó)債對(duì)于現(xiàn)階段的國(guó)內(nèi)鋼市來(lái)說(shuō)，就如同一劑強(qiáng)心針一樣，在黑色系期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)激起了一波上漲浪潮，10月24日黑色系期貨市場(chǎng)尾盤率先拉升，夜盤也緊隨其后；25日黑色系期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了久違的共振效應(yīng)，部分區(qū)域市場(chǎng)出現(xiàn)了二次追漲，漲幅已接近百元，截至到10月25日，蘭格鋼鐵綜合絕對(duì)價(jià)格指數(shù)為4071元/噸，日環(huán)比上漲25元/噸；三級(jí)螺紋鋼(Φ25mm)價(jià)格為3781元/噸，日環(huán)比上漲29元/噸；熱軋卷(5.5mm)價(jià)格為3822元/噸，日環(huán)比上漲41元/噸；中厚板(20mm)價(jià)格為3793元/噸，日環(huán)比上漲17元/噸。那么這次“空降”的萬(wàn)億國(guó)債將為鋼市帶來(lái)什么呢？

其一將為鋼市帶來(lái)較強(qiáng)的穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期。近期國(guó)家隊(duì)接連出手，其主要就是要穩(wěn)定中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期，“信心貴如金”對(duì)于現(xiàn)階段的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是至關(guān)重要的，從23日匯金出手購(gòu)入ETE，到24日萬(wàn)億特別國(guó)債，再到25日香港下調(diào)股票交易印花稅，可以說(shuō)這一連串的政策出手都是表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于“強(qiáng)預(yù)期、穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、高發(fā)展”的關(guān)鍵階段。同時(shí)也對(duì)國(guó)內(nèi)鋼市的信心恢復(fù)起到了明顯的提振作用。

其二將為鋼市帶來(lái)一定的“鋼需”增量。今年以來(lái)，我國(guó)多地遭遇暴雨、洪澇、臺(tái)風(fēng)等災(zāi)害，地方災(zāi)后恢復(fù)重建任務(wù)較重，同時(shí)現(xiàn)階段我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展對(duì)防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)體系建設(shè)也提出了更高的要求，此次通過(guò)增發(fā)萬(wàn)億國(guó)債，專門支持做好災(zāi)后恢復(fù)重建和提升防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)能力，這是作為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的短板項(xiàng)目進(jìn)行的專項(xiàng)的“補(bǔ)短板”行動(dòng)。從萬(wàn)億國(guó)債的用途來(lái)看，資金將重點(diǎn)用于八大方面：災(zāi)后恢復(fù)重建、重點(diǎn)防洪治理工程、自然災(zāi)害應(yīng)急能力提升工程、其他重點(diǎn)防洪工程、灌區(qū)建設(shè)改造和重點(diǎn)水土流失治理工程、城市排水防澇能力提升行動(dòng)、重點(diǎn)自然災(zāi)害綜合防治體系建設(shè)工程、東北地區(qū)和京津冀受災(zāi)地區(qū)等高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)。萬(wàn)億國(guó)債資金投入使用以后，將會(huì)積極帶動(dòng)國(guó)內(nèi)有效需求的釋放，將為需求不足的鋼市帶來(lái)額外的“鋼需”。

綜合來(lái)看，突然“空降”的萬(wàn)億國(guó)債將為國(guó)內(nèi)鋼市帶來(lái)較強(qiáng)的宏觀預(yù)期和額外的“鋼需”增量，但同時(shí)也應(yīng)警惕縮量中的供給端再次燃起戰(zhàn)火，與此同時(shí)，更應(yīng)該警惕“強(qiáng)預(yù)期與弱現(xiàn)實(shí)”的頻繁博弈為鋼市帶來(lái)大幅波動(dòng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。（蘭格鋼鐵研究中心，葛昕，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處）