行情回顧

今日鋼市承壓回落。截止收盤，螺紋鋼主力05合約收3159，較上一個(gè)交易日跌33個(gè)點(diǎn)；熱卷主力05合約收3342，較上一個(gè)交易日跌29個(gè)點(diǎn)；焦炭主力合約收1582.5，較上一個(gè)交易日跌35.5個(gè)點(diǎn)；焦煤主力合約收988.5，較上一個(gè)交易日跌35個(gè)點(diǎn)；鐵礦石主力合約收773，較上一個(gè)交易日跌11.5個(gè)點(diǎn)。截至31日16時(shí)，成品材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)為3304元，較上一個(gè)交易日降14元；熱卷均價(jià)為3370元，較上一交易日降9元。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價(jià)格為790元，較上一個(gè)交易日持平；唐山準(zhǔn)一級(jí)冶金焦價(jià)格為1310元，較上一個(gè)交易日持平；唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價(jià)格為3030元，較上一交易日降10元，較上周五降30元。

市場(chǎng)分析

今日鋼市整體小幅下行。其中熱卷、螺紋鋼跌幅較大，多地回落20-30元，而帶鋼、鋼坯現(xiàn)貨資源也未能幸免，隨著盤面價(jià)格持續(xù)走弱，現(xiàn)貨市場(chǎng)明顯降溫?？傮w上，期現(xiàn)同步走弱，繼續(xù)回吐上周漲幅，市場(chǎng)陷入糾結(jié)的運(yùn)行狀態(tài)。整體成交較弱，低價(jià)維持剛需采購(gòu)，但投機(jī)、套保的空間仍然有限。

市場(chǎng)走弱，并沒有表現(xiàn)出清明節(jié)前小長(zhǎng)假補(bǔ)庫(kù)的跡象。這與過去大半年中，每逢假期節(jié)后大概率回落的歷史走勢(shì)，以及當(dāng)前低迷的市場(chǎng)環(huán)境有關(guān)。全球股市下跌和貿(mào)易戰(zhàn)帶來的負(fù)面預(yù)期，在一定程度上抵消了政策的積極影響，使鋼材行情的走勢(shì)更加復(fù)雜。隨著主力焦煤合約正式跌破1000點(diǎn)大關(guān)，進(jìn)入三位數(shù)，這也是2020年以來從來沒有過的低點(diǎn)，成本繼續(xù)下跌的壓力仍存。馬上進(jìn)入4月份，如果鋼材表觀需求數(shù)據(jù)觸頂回落，那么寄托4月份需求改善的預(yù)期破滅，可能進(jìn)一步打擊市場(chǎng)信心。

目前市場(chǎng)有較大的共識(shí)是：4 月份鋼材市場(chǎng)的反彈可能只是短期的，而且反彈的空間也是有限的，在全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)沒有根本改善的情況下，后續(xù)行情仍面臨較大的不確定性。遲遲不敢動(dòng)手，無限接近于“躺平”。相反，由于美國(guó)關(guān)稅政策的調(diào)整引發(fā)市場(chǎng)動(dòng)蕩、全球地緣政治局勢(shì)日趨緊張以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)降溫態(tài)勢(shì)。黃金作為傳統(tǒng)的避險(xiǎn)資產(chǎn)，其保值特性備受投資者青睞。市場(chǎng)對(duì)黃金的避險(xiǎn)需求急劇增加，大量資金涌入黃金市場(chǎng)尋求安全庇護(hù)，進(jìn)而推動(dòng)金價(jià)大幅走高。大規(guī)模的資金流入，為黃金價(jià)格的上揚(yáng)注入了強(qiáng)勁動(dòng)力，推動(dòng)紐約黃金市場(chǎng)成為全球資金的重要避風(fēng)港。黑色弱、黃金強(qiáng)恰恰說明了全球背景下的經(jīng)濟(jì)不確定性以及避險(xiǎn)的需求。近期看，鋼市仍面臨一定的調(diào)整壓力。

行情展望

從目前看，鋼市的持續(xù)走弱繼續(xù)消磨市場(chǎng)信心，基本到了“不破不立”之勢(shì)。目前市場(chǎng)緩慢去庫(kù)，供需未到尖銳的矛盾突出階段，但市場(chǎng)對(duì)未來預(yù)期普遍不高，不確定風(fēng)險(xiǎn)的擾動(dòng)也會(huì)對(duì)行情有不利影響。3月份鋼廠盈利尚可，粗鋼、鐵水產(chǎn)量環(huán)比快速增長(zhǎng)，4月份將繼續(xù)考驗(yàn)需求的承接能力，同時(shí)到了觀察出口狀況的重要時(shí)間窗口，出口數(shù)據(jù)的好壞也會(huì)影響到市場(chǎng)供給以及鋼廠鐵水分配?？傮w上，市場(chǎng)不宜過度悲觀，但也要保持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。

從盤面來看，黑色系明顯下滑。主力焦煤跌幅3.42%居首，焦炭跌超2%，鐵礦、螺紋跌超1%，熱卷跌幅最小為0.86%。從螺紋05合約來看，最終收3159，跌33，持倉(cāng)140萬手，減倉(cāng)15萬手，前20席位減倉(cāng)超18萬手，主力加速移倉(cāng)。日線目前回到3150附近，接近上周反彈前水平，如果有效失守3150關(guān)口，有繼續(xù)下行空間，需要做好防范風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)備。