國內端午假期間，一則“淡水河谷（VALE）將對其位于巴西米納斯吉拉斯的9座尾礦壩的拆除及生態(tài)恢復進行投資19億美元”的消息在黑色圈不脛而走。6月10日，鐵礦石期貨主力1909合約在尾盤快速拉升，上漲3.18%，報729.5元/噸，持倉增加6.7萬手至152萬手。昨晚夜盤交易時段，鐵礦石延續(xù)漲勢，截至夜盤收盤，主力合約報收于739元/噸，上漲3%。那么，周一鐵礦大漲是否與此次淡水河谷的舉動有關聯(lián)呢？鐵礦石大漲的真正原因又是什么？

淡水河谷官方文件顯示，在9座尾礦壩中，有2座尾礦壩將在3年內完全停用（包含生態(tài)恢復工作），5座將在停用前先轉建成為下游尾礦壩，另外兩座將在停用工作完成前3年內增加其穩(wěn)定性。在國泰君安期貨產研究員馬亮看來，巴西淡水河谷宣布關閉在巴西的9個上游鐵礦大壩對市場的影響有限。

馬亮認為，淡水河谷1月份發(fā)生潰壩事故后，其官方很快做出回應，宣布加快關停有類似安全隱患的其余10座上游鐵礦大壩，有一座于前期關停，剩余9座即是此次關停的大壩。市場對于淡水河谷關停這部分大壩已經有較為充分的預期并且經歷了長時間的消化，并且淡水河谷宣布關停大壩的時間發(fā)生在國內端午假期，而6月10日早間開盤后市場并沒有大幅波動，午后臨近收盤才出現(xiàn)大幅拉漲，說明此次關停并沒有對市場帶來直接的沖擊。

馬亮還認為，6月10日鐵礦石強勢反彈更多來自于基本面的驅動。他表示，淡水河谷、力拓與必和必拓先后遭受事故影響，導致3—4月的鐵礦石發(fā)運出現(xiàn)大幅下降，并且三家礦山均下調了2019年的產量預期，合計供應削減數(shù)量在5000—8000萬噸之間，使得市場對于供應收縮的擔憂不斷加劇。與此同時，國內生鐵產量卻在大幅增長，對鐵礦石的需求產生了直接的帶動，1—4月我國生鐵產量2.63億噸，同比增幅達到驚人的9.60%。一方面供應收縮，而另一方面需求卻在不斷擴張，市場對于今年鐵礦石出現(xiàn)供給缺口的擔憂不斷加劇。雖然從5月份開始外礦發(fā)運逐步恢復正常，但依然無法阻止港口庫存的快速下降。

據(jù)期貨日報記者了解，數(shù)據(jù)顯示，截至6月7日，國內45港庫存為12158萬噸，逼近12000萬噸關口，較4月5日14843萬噸的高點下降了2685萬噸。在市場人士看來，12000萬噸是港口鐵礦石庫存的“警戒線”?！案劭趲齑娴某掷m(xù)下降導致現(xiàn)貨資源不斷緊俏，現(xiàn)貨價格堅挺，跟漲不跟跌，期貨對現(xiàn)貨貼水不斷加大，現(xiàn)貨的強勢對期貨盤面帶來了較強的支撐?！瘪R亮稱。

“供應的不確定性仍是困擾買方的痛點，鐵礦石價格偏離成本，是多方面力量綜合作用的結果，特別是下游鋼廠供應上升幅度較大，造成鐵礦石對下游高利潤的擠壓?！苯ㄐ牌谪浐谏a業(yè)研究主管翟賀攀告訴期貨日報記者。

經過上周的調整，鐵礦石是否又將迎來一波上漲？

從后市來看，翟賀攀認為，鐵礦石短期反轉的可能性比較大，或將出現(xiàn)二次觸頂?shù)那闆r，也不排除短期突破至1905合約的高點。

從供需角度來看，馬亮表示，鐵礦石供需兩端邏輯仍沒有發(fā)生根本的變化，供需緊平衡仍在延續(xù)，仍將維持易漲難跌的局面，需要警惕的點在于鋼材可能出現(xiàn)的下跌導致鋼廠利潤收縮從而對鐵礦石需求帶來制約。

除此以外，東證期貨黑色產業(yè)高級分析師朱豪在其報告中表示，需求端仍然良好，高爐開工率和港口疏港量居高不下，但供給端的恢復顯而易見，澳洲巴西發(fā)貨總量突破2500萬噸，逼近礦難前的高位。

因此，朱豪認為，雖然短期價格回調幅度超過10%，但在港口庫存回升前，情緒尚未真正迎來谷底，而從發(fā)貨量的數(shù)據(jù)推算，近期港口庫存回升是不可避免的。他認為，在悲觀情緒下鐵礦石價格仍具備下行空間，但價格并未迎來根本性反轉的時間點，可輕倉試空，目標價位為680元/噸。